没有“这一次不一样”

今日台积电-7.29%，台湾加权-6.47%，创史上单日最大跌幅；日本铠侠大跌-16%，日经225大跌-4%；今日原本也应该是韩股向下熔断的一天，只是它们遇到了节日而休市，暂时逃过一劫。A股这边创业板指数跌7.15%，科创50指数跌7.12%，又见证历史。东亚股市集体携手去杠杆...

悄然间，创业板指数已经跌回今年4月中旬的水平了，当时笔者说止盈了创业板指数基金：

这时候创业板指数的性价比或许不高了。当然，目前锂电方向和AI硬件风头正盛，市场对锂电的青睐和对AI硬件的抱团或许还会持续上一段时间。

我在低位买入了一些创业板和创业板50指数基金，目前盈利已相当可观，后面的利润就不参与了。

包子君说投资，公众号：包子君创业板指数新高

兜兜转转，创业板指数已经跌破笔者当时卖出的位置了。

一个月前，一堆投资者在说这次不一样，目前看没有什么不一样。一堆小登加杠杆，加不动了，自然掉头向下。这次再次告诉投资者关键卖在人声鼎沸时，而不是相反。只是，即使有大佬出现提示风险，大多数投资者也是选项视而不见。

其实全球市场最近都在发生风格转换，资金都在从估值极高的AI硬件撤退，这种状况已经发生3周了，最近几个交易日体现的尤为明显而已。

跌到这个位置，A股硬件股随时能出现反弹，但笔者认为每次反弹可能就是给予逃出的机会。

等这一波杠杆去得差不多之后，SK 海力士、三星电子和美光还会有谝的机会的，毕竟他们的业绩是真的牛，有技术壁垒，同时估值也没那么夸张。然而看看 A 股那些公司，一堆业绩相当常见，但市盈率动辄一两百倍的，这些公司可能很难再回到之前高点了。

其他：

1.最近沪深300、中证1000等宽基ETF最初出现净买入，同时半导体、芯片、科创100类的ETF最初出现净卖出，这个信号值得关注。

2.今天凌晨，月之暗面发布最新大模型Kimi K3，该模型参数规模2.8万亿。新模型在海外引起了不小的关注度，一堆测试者说其水平基础能实现Opus水准。强大性能给了kimi底气，定价略高，百万tokens输出100块人民币，约为Claude和OpenAI的一半。

目前DeepSeek、智条件、Qwen、Kimi先后发力，中国大模型公司的模型能力越来越接近美国不过级模型，且价格便宜很多，美国模型的故事关键难讲下去了，最后只能像Anthropic那样讲安全。

值得一提的是阿里持有约36%的月之暗面的股权，阿里这笔投资目前是大赚。

3.昨晚谷歌尾盘突发跳水，大跌4.4%，直接因素是Gemini 3.5 Pro推迟发布。市场担忧Gemini 3.5 Pro在编程能力部分不及竞争对手，于是一顿砸。

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