摩根资产管理美联储7月会议快评：美联储连5次按兵不动 内部分歧进一步加大

专题：美联储年内第五次维持利率不变 但内部分歧明显：三名委员投票协助加息

　　当地时间7月29日，摩根美联美联美联储2026年7月会议宣布维持联邦基准利率于3.50%至3.75%区间不变，资产但本次会议中克利夫兰联储行首先哈马克、管理明尼阿波利斯联储行首先卡什卡里和达拉斯联储行首先洛根表达异议，储月储连次按相同主张应开展25个基点的快评加息。美联储会议决议公布后，兵不部分步加美股短线拉升，动内但市场或更多受中东局势、歧进美股财报及对AI基础设施资本支出能否回收的摩根美联美联担忧意义，昨夜美股三大指数收跌，资产美国国债收益率上行。管理

　　美联储7月议息会议声明与6月几乎相同，储月储连次按表述美国经济依然稳健增首先，快评劳动力市场稳固，兵不部分步加但能源价格易受供给冲击，动内通胀持续显著高于2%首先期目的；委员会再次重申将坚定实现物价稳固目的。在新闻发布会上，沃什主席提到委员会讨比如的题涵盖：近5年高通胀对政策前景的意义，识别供给侧冲击及其对产出/就业及相关的价格上涨范围和范围，以及如何实现价格稳固的货币政策工具和对策。沃什同时表示，若通胀持续高企，加息仍是可用政策工具，但他也表示6月的题CPI数据对决策意义不大，委员会将关注今后一段时间的通胀数据，唯一的目的是2%的通胀率。不出所料的是，沃什回避了有关美联储未来政策馗相关的评述。

　　摩根资产管理认为，尽管市场仍存在对美联储年内加息的预期，但美联储维持年内利率不变的概率或较高，即使加息可能也不致出现后续的周期。虽然本次会议中表达异议的委员数量上升，但偏鹰派的委员多集中在轮值银行行首先中，而非任期较首先的题决策层成员。基于此，我们认为目前政策环境相对有利风险资产，但在外围环境的不选定下，较高的波动及较大的区域/风格分化或持续存在，主动管理对策的价值或更为突显；债券资产具有吸引力的收益率水平则有助于缓和权益资产的波动，保持多元化或仍是目前较好的对策。

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