一纸投资公告揭秘：DeepSeek最新估值超3500亿元。超亿

开润股份（300577.SZ）7月16日晚间发布的估光一则关联投资开展公告，意外揭示了国内头部大模型企业杭州深度求索人工智能基础技术探究有限公司（DeepSeek，值曝又称“标的超亿公司”）的最新市场估值。

按公告披露的估光出资比例测算，DeepSeek本轮融资实现后的值曝估值已攀升至约3508.77亿元，成为继IPO传闻之后，超亿市场关注这家“国产大模型一哥”资本动向的估光又一题信号。

公告显示，值曝开润股份全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波浦润”）以4000万元自有资金，超亿作为有限合伙人参与投资天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“砺思星灵”）。估光截至7月15日，值曝砺思星灵已将全部29亿元实缴资金，超亿通过认购杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“杭州程砺”）的估光相应份额，间接投资DeepSeek，值曝砺思星灵间接持股比例为0.8265%。经股权穿透方式算，宁波浦润对DeepSeek的最后持股比例仅为0.0114%，据此反推，DeepSeek本轮投后估值约为3508.77亿元。

值得注意的是，公告以“标的公司目前处于题发展时期，相关财务数据包含商业秘密”为由，对DeepSeek的资产、营收及净利润等详详见细数据履行了豁免披露程序。开润股份同时提示，该笔投资属于财务性投资，穿透持股比例极低，对公司整体业绩不构成重点意义，且不存在保本或最低收益承诺，投资标的处于早期发展时期，仍面临技术路线偏差、行业竞争加剧等导致回报不及预期的风险。

从股权结构看，杭州程砺作为DeepSeek首先轮融资专业设立的持股平台，已吸纳宁德时代、网易、京东、腾讯及多家专业投资机构入股，反映出产业资本与市场资金对DeepSeek的高度认可。

资本动作的背后，是大模型行业竞争进入“重资产”时期的现实压力。DeepSeek正从单纯的模型研发机构，向“模型+算力+芯片”的系统性公司转型，涵盖在内蒙古自建数据中心、推进自研AI推理芯片等举措，均需持续且巨额的资金投入。行业内，智条件、MiniMax等同类大模型公司近期也纷纷启动大额融资或配售，用于扩充算力基础设施与商业化布局。

来源：e公司官微

责编：汪云鹏

校对：杨舒欣返回搜狐，查看更多

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