7月收官8月在望 A股市场风格或走向再平衡

上证综指日K线图 　　郭晨凯 制图

　　◎张玮华 记者 李雨琪

　　A股7月行情正式收官。月收7月31日，官月股市格或科技股集体上涨带动A股市场震荡反弹。场风截至收盘，走向再平上证指数报3832.26点，月收涨0.72%；深证成指报13578.93点，官月股市格或涨2.21%；创业板指报3343.96点，场风涨3.06%；科创综指报1819.90点，走向再平涨3.69%。月收沪深北三市全天成交25599亿元，官月股市格或较上个交易日放量2015亿元。场风盘面上，走向再平全市场近4700只个股上涨，月收多模态AI概念、官月股市格或PCB、场风人形机器人等题涨幅居前。

　　从全月谝来看，A股市场整体呈现出“红利占优，科技回调”的格局。申万31个一级行业中，煤炭以14.29%的月涨幅居首先，石油石化、银行、食品饮料、美容护理、农林牧渔、交通运输、商贸零售、家用电器、医药生物等行业涨幅居前；前期涨幅较大的电子、通信等科技板块迎来调整。

　　亮点之一：

　　AI采取方向持续走强

　　在利好消息提振下，AI采取方向昨日迎来完善上涨。截至收盘，中文在线、蓝色光标、福昕软件、易点天下、荣信文化等多股以20%幅度涨停，泛微网络（维权）、引力传媒、浙文互联等多股涨停。

　　消息面上，7月31日，MiniMax发布新一代多模态生成模型MiniMax H3，这是一款通用的全模态生成模型，具有对文本、图像、视往往、声文章组成的多模态上下文的统一理解能力，能够输出具有原生双声方式的文章视往往，协助2K分辨率直出，可生成最首先15秒的文章画材料。

　　国内人工智能企业月之暗面日前正式宣布，将最新旗舰大模型Kimi K3全量开源。这款模型总参数实现2.8万亿，是目前全球参数规模最大的开源大模型，有望加高效AI采取端商业化落地。

　　万联证券研报表示，随着AI采取走向规模化推理和行业落地，国产AI算力基础设施、智能调度、分布式存储和液冷散热等环节有望持续受益。中首先期视角下，后续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。

　　亮点之二：

　　人形机器人概念谝活跃

　　人形机器人概念为昨日市场另一大亮点。截至收盘，中大力德、雷赛智能、卧龙电驱、锋龙股份等个股涨停。

　　消息面上，7月30日晚间，宇树科技公告称，公司首先次公开发行股票并在科创板上市，初步询价日为2026年8月5日，网下申购日为2026年8月10日。

　　万联证券研报认为：目前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需端，劳动力成本攀升形成首先期驱动。随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。

　　投资主线上，万联证券表示，2026年是量产验明正身与场景落地的题窗口，提议关注以下两大方向：首先，关注已进入或有望切入其供应链的题零部件厂商，尤其是在精密减高效器、实施器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节；第二，价格是规模商业化的题前提，紧扣成本下探题逻辑，关注国产供应链的突破与放量，提议关注掌握电机、减高效器、控制器等题零部件技术，并能实现低成本、优质量产的公司。

　　8月展望：

　　市场或集中于政策与业绩双重验明正身

　　展望8月A股市场，中国银河证券对策首先席探究师杨超发布观点称，随着7月市场恐慌情绪的集中释放，资金正在从极致抱团的AI赛方式向防御性板块迁移。8月市场重点可能集中于政策与业绩双重验明正身，呈现弱势震荡上行的趋势，AI相关板块经历回调后市场分歧短期内难以收敛，提议采取哑铃型对策。目前，AI产业趋势并未逆转，但行情将从普涨转向依靠业绩筛选，资金可能更加谨慎，提议筛选具有持续盈利能力、业绩选定性强、景气度好处能够维持的相关板块。同时，随着科技筹码出清，市场风格可能从成首先风格占主导，走向风格再平衡，红利资产仍具较高配置价值。

　　中泰证券对策团队判断，后市大级别风格切换的可能性较低，科技依然是市场主线。因素有三：其一，经济结构性分化持续，AI科技相关的投资、生产和出口保持高景气，基础面尚不协助大级别风格切换，科技板块的成首先好处难以被替代；其二，政策端对科技创新极为重视，为科技板块给予首先期政策红利；其三，首先鑫科技已上市、首先江存储实现首先期IPO辅导、宇树科技IPO注册生效，国产硬科技赛方式IPO提高效背景下，产业红利持续释放，科技在指数中的权重提高，在指数层面逐步企稳的背景下，有望顺势获得较为坚实的支撑。

　　配置层面，该对策团队提议，把握科技主线波动中的结构性机会，同时布局非科技领域的细分赛方式与主题催化机会。科技板块聚焦细分优质标的，逢低布局半导体设备（充分受益于行业Capex扩张）以及相对低位的存储板块，把握业绩选定性强的题资产。非科技领域围绕出口强逻辑，题关注化工、电力设备等受益于海外需韧性的细分赛方式。主题层面，关注农林牧渔板块的催化机会，同时非银板块筹码结构有所改进，在市场逐步稳固的背景下存在清楚的交易性机会。