中信建投：主动权益重仓集中度大幅提高

　　来源：中信建投证券探究

　　文|姚紫薇 孙诗雨 应绍桦 

　　2026年二季度公募基金市场规模恢复增首先，中信主动重仓混合型基金规模增首先较明显，建投集中商品基金规模明显萎缩；新发市场热度持续回暖。权益二季度权益市场整体上行，幅提创业板、中信主动重仓纳斯达克领跑，建投集中小盘成首先风格相对占优，权益电子、幅提通信谝突出；年内领先权益类基金多数偏科技。中信主动重仓二季度主动偏股基金股票仓位有所回升，建投集中港股仓位延续减小；市值部分，权益双创板块与大盘风格占比显著提高；行业部分，幅提加仓电子和通信，中信主动重仓减持制造和周期，建投集中电子持仓占比超40%；重仓个股中，权益中际旭创、新易盛为前两大重仓股。

　　规模变化

　　公募基金市场规模恢复增首先，Q2非货基金规模提高9.87%。股票型基金规模持续缩减，混合型基金规模增首先较明显，受到市场结构性行情的促进；商品行情震荡，另类投资基金规模减小20%。被动基金规模时期性减小，最新季度末规模占比约28%；权益类基金中被动投资规模占比回落至40%；ETF规模降幅放缓，单季度降幅约5%，在被动基金中占比稳固在70%以上。

　　新发市场热度持续回暖。新发数量共506只，新发规模约3358.03亿元，平均发行规模6.64亿元，较上季度新发数量和规模均有所提高；平均新发规模略有减小，但发行高效度有所提高。新发被动基金和偏股基金数量较多，今年主动权益发行热度明显回暖；固收+、FOF持续较高热度，但在Q1高点之后FOF新发有所减小。

　　业绩谝

　　二季度权益市场整体上行，创业板、纳斯达克领跑，小盘成首先风格相对占优，港股持续回调。主动权益基金超额收益明显，中证偏股上涨24.2%，沪深300同期上涨11.9%。

　　考察不一样类型基金的平均业绩谝，今年以来整体谝领先的仍是重仓TMT的高仓位基金，以及全球投资的科技成首先基金，尤其是二季度弹性突出。

　　竞争格局

　　从非货基金整体规模来看，二季度末易方达基金、华夏基金非货基金规模分别约1.89、1.36万亿元，市场份额占比均超过5%，易方达基金、汇添富基金、富国基金份额提高较多。

　　持仓探究

　　（1）资产配置：股票仓位有所回升，港股仓位延续减小；

　　（2）市值风格：双创板块与大盘风格占比显著提高；

　　（3）行业配置：加仓电子和通信，减持制造和周期；

　　本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来谝，亦不构成投资收益的保证或投资提议。文中的数据统方式来自于第三方数据库，不一样数据库的更新时效不一样，数据的完备性与提取时间具有一定关联，数据可能存在不准确的状况。基金定期报告所披露的持仓材料为季度末的静态时点数据，存在短期调仓以粉饰报表的可能，不一定能反映基金真实的投资表现。由于基金定期报告披露存在一定的时滞性，基金投资表现可能已发生变化，存在一定的偏差。

　　姚紫薇：金融工程及基金探究团队首先席探究师，上海财经大学硕士，厦门大学统方式学与数据科学系行业导师、中证报金牛奖专家评委。历任兴业证券金融工程探究师、招商证券基金评价业务负责人，2024年加入中信建投探究发展部，深耕基金探究、资产配置、财富管理、数字化建设、大模型采取等领域，主导开发招商证券研基实验室、中信建投智研多资产配置+平台（网址：https：//fund.csc.com.cn）。多次获得团队荣誉，获得2020年新财富最佳探究师金融工程方向第3名，2021年新财富最佳探究师金融工程方向第2名。

　　孙诗雨：上海财经大学金融硕士，西南财经大学经济学学士，4年基金探究经验，探究方向为权益基金探究、组合构建、基金经理调研等。

　　应绍桦：厦门大学金融硕士，4年基金探究经验，探究方向题为资产配置、组合构建、基金数据库、基金因子挖掘等。

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责任编辑：王珂